1月25日晚，妙可蓝多发布重要人事变动公告：副董事长、总经理、法定代表人柴琇被免职，财务总监、行政总经理蒯玉龙接任总经理和法定代表人。这一变动在A股市场上较为罕见，次日妙可蓝多股价下跌超过4%，截至27日收盘，继续下跌2.36%，报22.78元，市值为116亿元。
在相关董事会上，柴琇未出席也未参与投票，其任期原本应持续至2027年11月。尽管多次尝试联系，柴琇均未回复采访请求。柴琇作为公司创始人，在公司业绩高速增长时突然离场，失去了经营权。取而代之的是来自控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司的高管蒯玉龙，这标志着妙可蓝多全面进入“蒙牛时代”。
此次风波源于多年前的一笔投资。2018年，妙可蓝多认缴1亿元参股一家并购基金，该基金还有一个合伙人是柴琇的关联方吉林省耀禾经贸有限公司。2020年内蒙蒙牛通过信托向吉林耀禾发放了一笔本金为7亿元的借款，后续由内蒙蒙牛直接持有，同时并购基金及其下属控制主体为吉林耀禾的还款提供了担保。
2024年9月，吉林耀禾未能按时偿还借款及部分利息，并购基金及下属控制主体面临承担担保责任的风险。柴琇承诺将向上市公司足额补偿，确保上市公司不会因担保事项而出现损失。然而，柴琇未能兑现承诺，自2025年1月起，公司董事会多次敦促她履行承诺。去年底风险提示公告发布后的首个交易日，妙可蓝多股价收跌近10%。
最终，妙可蓝多免去了柴琇的总经理、法定代表人职务，并就其相关承诺提出仲裁申请。预计这笔并购基金公允价值损失将减少公司2025年归母净利润1.19亿元至1.27亿元。
随着蒯玉龙成为总经理和法定代表人，内蒙蒙牛完成了从持股股东到全面接管经营权的转变。蒯玉龙具备深厚的乳业从业经历和管理经验，有助于优化资源配置，加深与蒙牛的协同。蒙牛将在供应链、奶源体系、渠道策略、产品矩阵、品牌打造等方面提供支持，提升妙可蓝多的竞争力。
妙可蓝多作为A股市场上稀缺的奶酪标的，业绩波动后进入成长期，但奶酪行业在国内仍处于市场教育阶段，渗透率远不如液态奶。未来，公司需要调整与公众沟通的方式，以应对创始人退场带来的变化。
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